Cost Insights: informe de IRENA sobre CoC para energías renovables

El costo de capital (CoC) es un factor crucial de los costos totales y determina el costo de la electricidad procedente de tecnologías de generación de energía renovable. Sin embargo, la ausencia de datos de CoC confiables, actualizados y diferenciados para países y tecnologías individuales ha llevado a suposiciones inexactas en los modelos energéticos. Para abordar esto, la Agencia Internacional de Energías Renovables (IRENA) colaboró ​​con el Grupo de Política de Energía y Tecnología de ETH Zurich y el Programa de Colaboración de Tecnología Eólica de la Agencia Internacional de Energía (AIE) (Tarea 26 de la AIE) para realizar un estudio integral. El resultado fue la creación de una base de datos de CoC, primera en su tipo, para energía solar fotovoltaica y energía eólica terrestre y marina en los principales mercados. La base de datos permite calibrar las estimaciones del costo nivelado de la energía, teniendo en cuenta países, regiones, tecnologías y plazos específicos. Este enfoque basado en datos mejora la precisión de los supuestos de CoC y ayuda a informar mecanismos de apoyo personalizados y diseños de mercado para la energía renovable.

La encuesta valida la determinación de CoC para tecnologías de generación de energía renovable en 45 países en seis continentes. Estos países representan el 88 por ciento de las nuevas incorporaciones de capacidad en energía solar fotovoltaica, el 98 por ciento en energía eólica terrestre y el 87 por ciento en energía eólica marina durante 2020. También proporciona información valiosa sobre las tendencias futuras hasta 2025 y los factores clave que influyen en estos resultados.

Power Line presenta ideas clave del informe de IRENA titulado "El costo de la financiación de la energía renovable"...

Factores que influyen en la CoC

El informe analiza los factores contextuales que subyacen al CoC para las tecnologías de generación de energía renovable, que se detallan a continuación.

Predominio de la financiación de proyectos: La financiación de proyectos es el método dominante para financiar proyectos de energía renovable, especialmente en Europa, que tiene una larga historia de apoyo a las energías renovables. Entre las respuestas, la energía solar fotovoltaica representó el 51 por ciento de las respuestas, seguida de la energía eólica terrestre (38 por ciento) y la energía eólica marina (11 por ciento).

Exposición comercial: Numerosos proyectos de energía renovable enfrentan exposición comercial, lo que implica que se financian sin precios garantizados por parte de los compradores. Sin embargo, la exposición total de los comerciantes sigue siendo poco común y la mayoría de los proyectos tienen algún tipo de seguridad de ingresos, como precios mínimos o contratos de precio fijo.

Mecanismos de garantía de ingresos: para garantizar la seguridad de los ingresos, los proyectos de energías renovables emplean varios mecanismos, como PPA, tarifas de alimentación y contratos por diferencia (CfD).

Acuerdos de compra de múltiples niveles: Los acuerdos de compra pueden involucrar múltiples mecanismos, con CfD o PPA respaldados por el gobierno que cubren una parte de la producción de la planta, mientras que la exposición comercial se cubre a través de PPA corporativos.

Estos factores son esenciales para hacer que los proyectos renovables sean “bancables” y garantizar el acceso a condiciones de financiación favorables.

CoC para la generación de energía renovable

El informe destaca los hallazgos clave sobre CoC para tecnologías de generación de energía renovable:

Tendencias esperadas hasta 2025

Los encuestados anticipan cambios mínimos en el CoC para 2025. El CoC es un componente crucial en la planificación futura del sistema eléctrico y en las predicciones de costos. Las expectativas sobre las tendencias de CoC hasta 2025 difieren. En América Latina, los expertos destacan la posibilidad de un aumento del CoC debido a las incertidumbres en la estabilidad política, las condiciones macroeconómicas y los esquemas de apoyo. Sin embargo, en mercados maduros como Europa y América del Norte, es probable que las tasas de implementación, la experiencia en proyectos y la participación de la comunidad financiera reduzcan con el tiempo tanto los costos de deuda como de capital, incluso con el bajo CoC actual. Se espera que el CoC para la energía eólica marina en la región de Asia y el Pacífico disminuya en 34 puntos básicos (pb) debido a factores como la maduración de la tecnología y una mejor comprensión de los riesgos del proyecto. De manera similar, se espera que el CoC para la energía eólica terrestre y la energía solar fotovoltaica disminuya debido a la creciente experiencia y familiaridad con los préstamos. Además, los encuestados esperan que el CoC de la energía solar fotovoltaica aumente en Europa en una media de 27 puntos básicos, mientras que se prevé que el CoC de la energía eólica terrestre aumente en algunos países europeos y disminuya en otros. Se espera que el CoC tanto para la energía eólica terrestre (36 por ciento) como para la energía solar fotovoltaica (83 por ciento) en América Latina y América del Sur disminuya significativamente, lo que resultará en una reducción sustancial de los costos de la electricidad renovable para 2025. Oriente Medio y África del Norte tienen expectativas mixtas. , con aumentos previstos en el CoC para la energía eólica terrestre en algunos países y disminuciones para la energía solar fotovoltaica en otros. En América del Norte, se esperan cambios modestos, incluido un posible aumento de la energía eólica terrestre debido a las incertidumbres en torno a los créditos fiscales a la producción.

Los resultados de la encuesta indican que los expertos generalmente anticipan cambios mínimos en el CoC para proyectos de energía renovable para 2025, con variaciones regionales y tecnológicas que afectan las predicciones. Algunas regiones prevén reducciones en el CoC, impulsadas principalmente por factores como la creciente experiencia, el despliegue de proyectos y una mayor participación financiera. Estos avances podrían resultar en costos de electricidad renovable más asequibles en el futuro. Sin embargo, las incertidumbres y la dinámica regional desempeñan un papel importante en la configuración de estas expectativas.

Valores de referencia frente a datos de encuestas

Las herramientas de referencia pueden proporcionar valores conservadores de CoC cuando faltan datos adecuados sobre la financiación de proyectos de energías renovables. Aunque realizar un estudio exhaustivo de las tecnologías renovables en los mercados globales sería un desafío, involucrar a expertos con conocimiento directo de las condiciones de financiamiento puede generar datos de CoC relativamente sólidos. La combinación de conocimientos expertos con herramientas de referencia que utilizan datos disponibles públicamente permite realizar estimaciones amplias de CoC en el mercado nacional.

Los valores de CoC estimados por la herramienta de referencia tendieron a ser más altos que las respuestas de la encuesta, especialmente para la energía eólica terrestre y la energía solar fotovoltaica. Ciertos valores atípicos (Argentina y Yemen) exhibieron valores de referencia significativamente más altos en comparación con las estimaciones de los expertos, mientras que Hungría mostró un valor de referencia más bajo en comparación con los resultados de la encuesta. La herramienta de referencia tendía a sobreestimar el valor de CoC para la energía eólica marina, la energía eólica terrestre y la energía solar fotovoltaica. En algunas regiones, como Europa y Asia-Pacífico, la sobreestimación fue más significativa. Sin embargo, en América Latina, la herramienta de referencia subestimó ligeramente el CoC para la energía solar fotovoltaica. Estos resultados subrayan la importancia de utilizar herramientas de referencia que estén específicamente calibradas con datos de costos de financiación de proyectos para evitar la sobreestimación del CoC.

Además, los valores de CoC están influenciados por varios factores, como la tecnología utilizada, el país y la experiencia y los modelos de negocio de las diferentes partes interesadas. Como tal, no existe un valor de CoC singular para un mercado y una tecnología determinados.

Estos hallazgos indican que una herramienta de referencia calibrada, ajustada utilizando los costos de los proyectos de CoC encuestados, podría proporcionar estimaciones más precisas. Sin embargo, las estimaciones de un solo punto para el CoC siempre serán aproximadas, ya que el CoC puede variar alrededor de ese promedio para diferentes proyectos. En general, combinar el conocimiento experto con herramientas de referencia calibradas puede generar estimaciones de CoC más precisas y transparentes para proyectos de energía renovable, considerando las variaciones entre países, tecnologías y proyectos.

Perspectivas de la industria

El informe proporciona información a partir de entrevistas semiestructuradas sobre CoC para proyectos de energía renovable. A continuación se enumeran tres preocupaciones clave.

Múltiples factores que influyen en el CoC: el CoC para proyectos de energía renovable está influenciado por varios factores y son específicos de cada proyecto y país. Un determinante importante del CoC es el entorno macroeconómico, que incluye las tasas de interés vigentes. Además, la experiencia en financiación y el nivel de estandarización desempeñan papeles cruciales. La disponibilidad de capital ha aumentado en varios mercados debido a la entrada de nuevos proveedores, como los fondos de pensiones, lo que facilita que proyectos viables obtengan financiación y conduce a una reducción del CoC. La incertidumbre en torno a las expectativas de ingresos, que a menudo surge de los esquemas de apoyo y los regímenes regulatorios, contribuye a un mayor CoC.

Variabilidad del riesgo entre países y tecnologías: el nivel de riesgo asociado con los proyectos de energía renovable varía según los países y las tecnologías. Esta variabilidad afecta principalmente a la proporción de deuda disponible para los proyectos, seguida del costo del capital. El costo de la deuda suele estar estandarizado dentro de un mercado, pero puede verse influenciado por variaciones en las primas de riesgo país. Las decisiones de inversión se basan en el perfil de riesgo del proyecto y el nivel de deuda que los financiadores están dispuestos a soportar.

Papel de los bancos de desarrollo: en los mercados emergentes, el financiamiento a menudo es facilitado por bancos multilaterales de desarrollo y garantías soberanas, que generalmente involucran componentes comerciales relativamente pequeños y requisitos de seguro más altos. En los mercados desarrollados, los bancos semipúblicos de inversión y desarrollo desempeñan un papel importante. En mercados maduros con entornos regulatorios estables y sistemas financieros bien establecidos, los proyectos de energía renovable pueden lograr altos porcentajes de deuda, lo que resulta en CoC competitivos, especialmente durante períodos de bajas tasas de interés, como se observó durante 2020-21.

En conclusión, el CoC para proyectos de energía renovable está influenciado por diversos factores como las condiciones macroeconómicas, la variabilidad del riesgo y la participación de los bancos de desarrollo. Los entornos regulatorios estables y la disponibilidad de nuevos proveedores de capital han contribuido a una disminución del CoC en los últimos años.